NTN-Bs: o papel dos títulos atrelados à inflação

Em um cenário marcado por inflação recorrente, juros elevados e incertezas macroeconômicas, o investidor busca alternativas que preservem o poder de compra ao longo do tempo. Diante desse contexto, a renda fixa volta ao centro das estratégias, não apenas como proteção, mas também como ferramenta de planejamento financeiro. Nesse ambiente, entender como funcionam os títulos públicos se torna essencial para decisões mais conscientes. Nesse sentido, as NTN-Bs (Notas do Tesouro Nacional – Série B) ganham destaque ao reunir segurança, previsibilidade no longo prazo e proteção contra a inflação.

Ao longo deste artigo, você vai entender o que são as NTN-Bs, como funcionam na prática, como investir nesses títulos e quais são seus principais prós e contras dentro de uma carteira bem estruturada.

O que são NTN-Bs

De forma objetiva, as NTN-Bs são títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional e atrelados à inflação oficial do país, medida pelo IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo). Nesse modelo, o investidor recebe uma rentabilidade composta por dois componentes: a variação do IPCA ao longo do período e uma taxa de juros real definida no momento da compra. Assim, quando mantido até o vencimento, o título assegura ganho real acima da inflação.

Além disso, o Tesouro oferece duas versões desse título: a NTN-B Principal, que paga todo o valor apenas no vencimento, e a NTN-B com juros semestrais, que distribui cupons de juros ao longo do tempo. Dessa forma, o investidor pode escolher entre acumulação de patrimônio ou geração de renda periódica, conforme seu objetivo financeiro e horizonte de investimento.

Como funcionam na prática

Na prática, o funcionamento das NTN-Bs é simples. O título atualiza o valor investido pela inflação acumulada no período e, além disso, acrescenta a taxa real contratada no momento da aplicação. Dessa maneira, o investidor protege seu capital contra a perda do poder de compra e conta com maior previsibilidade de retorno no longo prazo, desde que mantenha o título até o vencimento.

Por esse motivo, o prazo do título assume papel central na estratégia. Quando o investidor mantém a NTN-B até o vencimento, recebe exatamente a rentabilidade acordada. Entretanto, quando decide vender antes do prazo, o preço do título pode oscilar, o que leva ao conceito de marcação a mercado.

NTN-B e marcação a mercado

Nesse sentido, a marcação a mercado representa a atualização diária do preço do título conforme as expectativas de juros da economia. Em geral, quando os juros futuros sobem, o preço da NTN-B cai e, da mesma forma, quando os juros futuros caem, o preço do título sobe. Assim, o valor do investimento pode variar no curto prazo, mesmo em um título considerado conservador.

Por outro lado, essa oscilação não representa prejuízo definitivo para quem mantém o título até o vencimento. Ainda assim, a marcação a mercado pode gerar desconforto emocional e decisões precipitadas. Portanto, o investidor deve alinhar o prazo da NTN-B ao seu objetivo financeiro para evitar resgates em momentos desfavoráveis.

Como investir 

Atualmente, o investidor pode aplicar em NTN-Bs por meio do Tesouro Direto, plataforma que permite o acesso a títulos públicos de forma simples e acessível. Nesse processo, em geral, o investidor abre conta em uma corretora ou instituição habilitada e escolhe o título desejado, respeitando valores mínimos que variam conforme o papel disponível.

Dessa forma, a escolha da NTN-B exige atenção a alguns critérios importantes, como prazo de vencimento, necessidade de liquidez e objetivo do investimento. Por isso, quem planeja objetivos de longo prazo costuma optar por vencimentos mais longos, enquanto quem prioriza previsibilidade no médio prazo tende a escolher prazos mais curtos.

Vantagens das NTN-Bs

Entre as principais vantagens das NTN-Bs, destaca-se a proteção contra a inflação, já que o título oferece ganho real acima do IPCA quando o investidor mantém o papel até o vencimento. Além disso, o investidor conta com a segurança do Tesouro Nacional, considerado um dos emissores de menor risco de crédito no país.

Nesse horizonte, as NTN-Bs também funcionam como instrumentos eficientes para objetivos de longo prazo, como aposentadoria, educação dos filhos ou preservação patrimonial. Assim, o título ajuda a estruturar uma carteira mais resiliente diante de ciclos econômicos adversos.

Riscos e desvantagens

Por outro lado, as NTN-Bs apresentam riscos que o investidor precisa compreender. A volatilidade causada pela marcação a mercado pode gerar perdas temporárias no curto prazo, em geral, especialmente em períodos de alta dos juros. Portanto, o título demanda disciplina e visão de longo prazo.

Além disso, prazos longos aumentam a sensibilidade do título às oscilações do mercado. Por esse motivo, investidores que não toleram variações no valor da carteira podem se frustrar se não entenderem a dinâmica do ativo antes de investir.

NTN-Bs fazem sentido para todo investidor?

Nesse ponto, é importante destacar que as NTN-Bs não atendem a todos os perfis nem a todos os objetivos. Investidores com horizonte muito curto ou necessidade imediata de liquidez podem encontrar alternativas mais adequadas dentro da renda fixa.

Diante disso, a NTN-B tende a fazer mais sentido quando integrada a uma estratégia mais ampla, considerando perfil de risco, objetivos e prazos. Assim, o título deixa de ser uma aplicação isolada e passa a atuar como peça estratégica da carteira.

Conclusão

Em síntese, as NTN-Bs podem oferecer uma combinação sólida de proteção inflacionária, previsibilidade no longo prazo e segurança, quando utilizadas de forma adequada ao perfil e ao horizonte do investidor. Nesse contexto, elas contribuem para o equilíbrio da carteira e para a construção de patrimônio ao longo do tempo.

Por isso, antes de investir, vale analisar se esse título faz sentido para seus objetivos financeiros. Nesse sentido, contar com orientação especializada ajuda a avaliar prazos, alocações e estratégias de forma mais alinhada ao seu momento. A Minha Gestora apoia esse processo com análise individualizada e visão de longo prazo, sempre focada em decisões mais consistentes e bem fundamentadas. Fale conosco!